高新科技收益及方向型资产科学研究
郑震湘深层汇报： 超级工厂方式打开，锂电设备领域迎来春季
尽在微信高新科技收益及方向型资产科学研究
关键见解：
1.动力锂电池要求带动，锂电设备室内空间宽阔。
从历史时间看来，一切一个大的领域兴起，设备生产商均更为获益，方向型水龙头资产通常问世在此！电动车行业做为未来十年的高新科技新趋势，锂电设备将是更为获益！锂电池产业链经营规模高提高立即推动锂电设备市场容量持续增长，伴随着将来两年锂电池厂高档生产能力扩大，设备销售市场将要迎来千亿元室内空间！
2.锂电设备是充电电池生产工艺流程关键所属，关心前乐道高档设备技术引进。
从劳动量上看来，磷酸铁锂电池前设备占有率为40%（丝网印刷机>辊压机>分块机），乐道设备占有率20%上下。上年1GW相匹配的4亿设备资金投入，而在今年的骗补至今，领域向一二线生产商集中化，设备的高端化提高，现阶段做到1Gw相匹配五亿上下的设备资金投入，前设备占有率做到2.五亿上下。三元材料充电电池提产以后，因为三元材料活力强，对设备尤其是前设备规定大幅度提高（前设备尤其是丝网印刷机是较难的产业链短板），前设备占生产线年产值将做到45%上下，单机版占有率看来丝网印刷机及卷绕机占有前二，关心国内前乐道高档设备技术引进！
3.锂电领域将迎结构型分裂，一线设备厂不断获益。
历经多方面深层调查融合政策研究，大家分辨2年锂电池领域将迎来结构型转变 ！产业链高端化是2年趁势，一线生产商扩大生产能力速率加速，中低端生产能力除去，三四线公司存活艰难乃至淘汰被淘汰！三元电池核心的关键技术将对生产制造水准明确提出高些规定！传输至锂电设备领域，高端化、一体化是将来设备发展趋向，一线水龙头设备厂国产化替代不会改变且将加快！
最近《汽车动力电池行业规范条件》（2017年）征询建议及新能源车补贴最新网传信息认证大家先前见解，超级工厂方式相互配合全产业链的自主创新将变成 锂电池领域发展方向导向性，一线设备生产商不断获益！
4.追忆2年汽车制造业转变 ，行业集中度大幅度提高，一线生产商提产加快，动力锂电池产业链会拷贝么？
融合2年汽车制造业历史时间工作经验及最近动力锂电池领域文档，大家觉得对动力锂电池领域严苛标准早已变成 大势所趋，超级工厂方式逐渐呈现！领域准入条件门坎大幅度提高产生的是中低端生产能力的慢慢撤出和高档生产能力的大幅度提产！一线公司更规模性提产平稳优点，二线公司加快提产做到规范务求分到领域蛋糕，三四线公司迈向衰落，行业集中度迅速提高、全世界竞争能力将明显提高！从高档生产能力扩大及充电电池品质规定提高视角大家觉得高档锂电设备公司有希望立即获益！
5.高新科技收益挑选高品质发展企业，合理研发投入及其气体压强指数高的一线设备生产商将爆发式强，科恒股份、先导智能从顾客构造、订单信息增长速度等预估都将远超领域增长速度，预估17、18年生产能力将需求量很高、更为获益：
（1）科恒股份：锂电池前道设备耀眼明珠，方向型资产新龙头。企业收购浩能高新科技落地式，上年至今联合韩大佬CIS商品全方位升級，全方位进入一线顾客，企业订单信息持续保持大幅度提高，尤其是一线顶尖顾客的扩展有希望超预估！
（2）先导智能：国际性卷绕机水龙头生产商，锂电设备智能制造网络平台。企业商品包含倒丝机、分割、卷绕、注液、串焊、左右料等好几个加工工艺段。除此之外企业近些年十分重视给予自动化技术总体解决方法，在锂电设备行业持续产品研发出电焊焊接倒丝机一体机、四合一成形机等一体化生产制造设备！现阶段企业早已进到卷绕机国际性第一梯队，将来有希望获益设备一体化、高端化发展趋势！
序言：
从历史时间看来，一切一个大的领域兴起，设备生产商均更为获益，方向型水龙头资产通常问世在此！如基础设施投资周期时间问世了三一、重科设备水龙头，而电动车行业将是未来十年的高新科技新趋势，锂电设备将是更为获益！
（一）回望2016年新能源车产业发展规划
2016年在我国新能源车产业链再次保持高速发展趋势。2016年1-11月，在我国新能源车产供销42.七万辆和40.2万辆，同比增加59%和60.4%。在历经2015年爆发式暴发、2016年依法查处骗补及其再次修定标准规范和确定营销推广文件目录后，在我国新能源车产业链总体依然保持高速提高趋势。
新能源车纳入十三五建设规划，现行政策规范性年间打开。2016年12月19日国务院办公厅宣布公布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，《规划》再一次确立了新能源车产业链战略意义，规定大幅度提高新能源车和新能源技术的运用占比，全方位推动高效率环保节能、优秀环境保护和資源循环利用产业链服务体系，促进新能源车、新能源技术和绿色环保等翠绿色低碳环保产业链变成 主导产业，到2年，年产值经营规模做到10万亿元之上。
规范化现行政策年间打开，市场占有率要望加速向一线生产商集中化。2016年初迄今国家工信部、中国汽车工业协会经常颁布了各类充电电池有关规范化现行政策，说明我国对驱动力锂电池安全性、国家标准和技术革新等愈来愈高度重视，从供给侧结构持续提高领域准入条件门坎。实际规范化现行政策包含：
全世界看来，以大家为意味着的传统式汽车厂大佬逐渐加快合理布局新能源车行业。大家发布“2发展战略”打开企业在历史上较大转型。在其中包含方案在2年以前发布30款新能源车，产销量做到200-三百万辆，占集团公司总体销售量的 20-25%。将来新能源车将做为一汽大众汽车 e-mobliity 的战略布局，30款全新升级的纯电动汽车型可能被推广到销售市场，奥迪车和玛莎拉蒂的第一款纯电动车 SUV 可能于2018年投入市场。与此同时企业将修建经营规模巨大的充电电池生产厂家，到 2 年整体生产能力做到150Gwh。
（二）领域领头羊Model 3问世，新能源车领域加快运行
现象级商品Model3公布至今塑造领域领头羊影响力，推动新能源车加快渗入。2016 年4 月特斯拉汽车 Model 3 公布至今造成极大反应，截止 2016 年 12 月订单信息早已贴近 50 万台。大家觉得 Model 3 有期待塑造相近智能机暴发前夜 iPhone 3G 的领域领头羊影响力，加快推动新能源车进到销售市场流行，在未来 2 年来迅速渗入！
Model 3 有希望变成 特斯拉汽车在高档车市场细分取得成功后向流行销售市场的一次超越，一旦取得成功新能源车向大家市场的需求渗入发展趋势将更加显著。从市场份额看来，2016 年上半年度，借助 Model S 和 Model X 2款高档车系，特斯拉公司全世界销售量同比增速 35.5%，在国外纯电动车市场份额做到 30%。Model 3 的发售有希望协助特斯拉汽车进行由纯电动车拔尖公司向汽车制造业大佬的变化！
从各类主要参数较为看来，特斯拉汽车将在 Model 3 运用全新升级的钴系三元电池，与上一代钴系三元电池对比，根据引进硅碳电池正极材料和提升经营规模批量生产加工工艺，其单个比能量由 250Wh/kg 提高至超出 300Wh/kg，系统软件成本费有希望降低超出 30%，小于 200 美金/kWh。其平价的价钱和优异的特性有希望协助特斯拉汽车打开变成 领域大佬之途。
一、动力锂电池要求带动，锂电设备室内空间宽阔
（一）获益新能源车，锂电设备销售市场提高快速
锂电设备关键用以锂电池生产制造，因而锂电池要求的提高是锂电设备销售市场提高的压根推动力。现阶段锂电池关键运用于消費电子设备、新能源车驱动力及其储能技术三大行业。依据中电科信息技术产业发展趋势研究所统计分析表明， 2014 年全世界锂电池市场容量 249 亿美金，折算总容积 53.8GWh，在其中消费性锂电池占有率 67%，驱动力型锂电池占有率 19%，其他类型（储能技术&工业生产型）占有率 14%。
新能源车的盛行推动驱动力锂电池占有率快速提高。自 2013 年第三季度中间公布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》至今，在我国新能源车产业链踏入迅猛发展环节，从而推动驱动力型锂电池持续增长。赛迪智库统计分析表明，2015 年在我国锂电池销售市场中驱动力型锂电池占有率做到 52%，较 2014 年 13%升高了 39 个点；与此同时消费性锂电子占有率不断下降，由 2014 年的 83%降至 46%；2015 年因为驱动力型锂电池要求猛增，储能技术型锂电池占有率反倒下降至 2%。
锂电池产业链经营规模不断高提高，锂电设备销售市场随着极速升高。依据工业生产和信息化管理部及其赛迪智库数据分析及预测分析，在我国锂电池产业链经营规模过去五年稳步增长，2015 年预估做到 1051 亿人民币。锂电池产业链经营规模高提高立即推动锂电设备市场容量持续增长，依据高级工程师锂电（GBII）材料，2014 年我国锂电设备市场容量为 38 亿人民币，同比增加 31%，预估 2015 年我国锂电设备市场容量可以达到 75 亿人民币，完成翻番提高！依据中国汽车工业协会最新数据，2016 年 1－11 月，新能源车产供销 42.7 万台和 40.2 万台，同比增加 59%和 60.4%。中国锂电设备销售市场有希望在 15 年基本上再次高提高，预估提升百亿元室内空间！
在我国锂电设备销售市场持续增长关键受下列要素立即推动：
（1）新一轮动力锂电池扩大推动：依据我国汽车协会统计分析，2015年新能源车生产量达34万台，销售量达 33.一万辆，同期相比各自提高3.3倍和3.4倍；2016年1-10月新能源车生产制造35.五万辆，市场销售33.七万辆，贴近2015年全年度水准！2年预估可以达到一百万辆，领域将维持六年十倍的增长速度；
（2）商品转型发展及生产线改善，设备升级换代：2014年铝壳、圆柱体销售市场提高比较有限，尤其是铝壳行业，许多传统式铝壳生产商转型发展硬包。因为软包产线与圆柱体、铝壳生产线存有一定差别，因此 必须 升级设备。除此之外为节省人工成本、提升 商品一致性，如今自动式设备慢慢被接纳，以前的全自动及手动式设备持续被更换取代，自动式设备的占有率愈来愈高；
（3）完成对韩日生产商技术引进：伴随着在我国生产商研发投入及政策支持，国内设备的精密度和高效率快速提高，慢慢从中低档商品逐渐完成对韩日生产商的技术引进，推动国内锂电销售市场升高。
（二）锂电领域2年将迎结构型转变 ，高端化、一体化是领域趁势！
历经多方面深层调查融合政策研究，大家分辨2年锂电池领域将迎来结构型转变 ！产业链高端化是2年趁势，一线生产商扩大生产能力速率加速，中低端生产能力除去，三四线公司存活艰难乃至淘汰被淘汰！三元电池核心的关键技术将对生产制造水准明确提出高些规定！传输至锂电设备领域，高端化、一体化是将来设备发展趋向，一线水龙头设备厂国产化替代不会改变且将加快！
1、现行政策提升 领域门坎 市场占有率加速向一线生产商集中化！
2015 年末迄今经常颁布的各类充电电池有关现行政策说明我国对驱动力锂电池安全性、国家标准和技术革新等愈来愈高度重视，现行政策从供给侧结构持续提高领域准入条件门坎，大家分辨一线充电电池公司获益较大：
（1）2015 年 11 月迄今，国家工信部共公布 4 批《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，中国 130 家驱动力锂电池公司仅 57 家当选，占有率不上一半；
（2）2016 年 2 月，国家工信部协同包含力神以内的 9 家公司，逐渐建立动力锂电池研究所或是动力锂电池科学研究产品研发服务平台，并表明事后将再次吸引住技术水平强的公司添加；
（3）2016 年 4 月国家工信部公布《汽车动力蓄电池行业规范》补充通知，规定已进到公示的 25 家公司的典型性商品，依照三项国家标准再次检验，并于 2016 年 6 月末前递交汇报，不然撤消公示资质，这代表着将前 3 批新能源车营销推广文件目录推翻再审；
（4）依据第一电动网报导，国家工信部已经制订《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》（修订本—征求意见），新标准将在 2017 年 7 月 1 日实行，新标准确立驱动力蓄电池检测要根据《汽车动力蓄电池单体和系统生产企业延伸检查要求》，不然应用该充电电池的新能源车辆没法进到营销推广文件目录得到 补助。
2016 年 11 月 22 日国家工信部公布车辆动力锂电池行业规范标准（2017 年）征求意见，再度认证大家先前见解！建议稿对动力锂电池公司规定大幅度提高，在其中年产能力规定尤其突显：磷酸铁锂动力锂电池单个公司年产能力不少于 80 亿瓦时，金属氢化物镍动力锂电池单个公司年产能力不少于 1 亿瓦时，超级电容器单个公司年产能力不少于 1 干万瓦时。系统软件公司年产能力不少于套或 40 亿瓦时。除此之外建议稿注重单个公司应最少具备电级制取、卷绕/倒丝机、安装、注液、化为/分容等重要加工工艺全过程的自动化技术生产量和在线监测工作能力。
依据高级工程师锂电初步统计，2016 年第三季度中国动力锂电池销售量 6.45GWh，同比增加 59.26%，同比增长率 8.95%。第三季度动力锂电池生产量早已逐渐向一线水龙头生产商集中化，二三线公司迫不得已技术标准等要素逐渐慢慢被淘汰。
大家觉得超级工厂方式相互配合全产业链的自主创新早已的成本费降低与特性坚持创新驱动提高将是新能源车锂电池厂的方向。历经骗补乱相以后，大家喜悦地发觉，我国导向性与一线企业发展均同时瞄准我们所预期的角度，电池厂从此进入超级工厂模式！一线国产锂电设备即将显著受益于超级工厂模式诞生，一方面竞争格局快速优化，另一方面一线设备厂商受益高端产能扩张，开发成本将快速下降！
2、高端化、一体化是锂电设备行业大趋势！
随着三元技术路线成为动力电池行业主流，电池制造水平和效率要求将提高。目前我国动力锂电池厂商与国际龙头厂商差距主要体现在自动化程度与生产良率上。根据真锂研究报道：当前国际动力锂电池龙头企业生产线自动化率约、85%，而国内一线企业生产线自动化率不到 60%，二三线企业平均不到 30%；国内动力锂电池制造合格率为 70%-80%，而国外企业的全自动化生产线合格率达 90%，且产品稳定性、一致性和使用寿命更高。
为提升生产良率和产品性能，国内动力锂电池企业陆续引进全自动化生产线。2015 年比亚迪、力神已有全自动生产线投产，中航锂电、猛狮科技、亿纬锂能等企业也已开工建设全自动化生产线，在一线动力锂电池企业引领下，预计未来全自动化生产线将是行业主流。
一体化是锂电设备另一大趋势。近两年动力电池企业采购模式逐渐从单机采购转向分段采购或整线采购，并希望与设备企业深度融合，共同开发生产系统一体化解决方案，高效集成不同工艺下设备，实现更快更好的供货与售后服务。
从国内锂电设备龙头企业来看，先导近年来持续投入研发一体化锂电设备及动力电池自动化智能生产线，目前已经具有卷绕焊接一体机、四合一成型机以及全自动物流线几大龙头产品，同时产品延伸至模切机、注液机等领域，未来必将受益整线一体化设备趋势！
二、锂电设备：电动车产业链皇冠明珠，工艺核心所在
从工艺上看锂电池的制造过程均可以分为极片制作、电芯组装、电芯激活检测和电池封装四个工序段。
第一工序段的极片制作主要包括搅拌、涂布、辊压、分切、制片、极耳成型等工序，其中涂布、分切等是锂电池制造过程中的关键工序，因而对这一工序段制造设备的精度、稳定性、自动化水平等有着很高的要求。这一工序段的锂电池生产设备主要有涂布机、分条机、制片机等。
第二工序段的极片制作主要包括卷绕或叠片、电芯预封装、注电解液等工序，同样会对锂电池产品的稳定性、安全性影响较大，因而对设备的精度、效率、稳定性要求也较高。这一工序段的锂电生产设备主要有卷绕机、叠片机等。
第三工序段的电芯激活检测主要包括电芯化成、分容检测等，第四工序段的电池封装工艺包括对构成电池组的单体电池迚行测试、分类、串并联组合，以及对组装后的电池组性能、可靠性测试。后两个工序段主要是对锂电池产品的激活和检测，对产品一次质量影响不大，因而对设备要求也相对较低。
按照锂离子电池的生产流程，锂电设备主要可以分为前端设备、中端设备和后端设备。
（一）前道设备价值量高，涂布机尤甚
锂电池设备由前道设备（搅拌、涂布、辊压、分切）、中道（卷绕）、后道设备（封装、注液等）组成，前道设备是锂电池生产工序核心设备，价值量也最高。涂布工艺要求将搅拌后的浆料均匀地涂在金属上，厚度精确到 3 μm 以下，分切要需要保证切片表面不能存在任何毛刺，否则会对后续工艺产生很大影响。因此前端设备是电池制造的核心及瓶颈所在，关乎整条生产线的质量。
从价值量上来看，磷酸铁锂前道设备占比为 40%（涂布机>辊压机>分切机），中道设备占比 20%左右。去年 1GW 对应的 4 亿设备投入，而今年骗补以来，行业向一二线厂商集中，设备的高端化提升，目前达到 1Gw 对应 5 亿左右的设备投入，前道设备占比达到 2.5 亿左右。三元材料电池扩产之后，由于三元材料活性强，对设备尤其是前道设备要求大幅提升（前道设备特别是涂布机是最难的产业瓶颈），前道设备占产线产值将达到 50%以上，高端化趋势明显！
价格设备方面，各个环节设备的精度和自动化水平不同决定了价格差异。由于前端电极制片工序是对原材料进行初始处理，处理结果的优劣会直接影响电极片的性能，所以在精度和自动化要求上最高的，对应的价格也是最高的。
目前前道设备中高端产品仍以日韩为主，国产设备近年在工艺、精度、自动化程度发展迅速，性价比逐渐赶超国外。涂布机领域以日本平野、东丽、富士、晓机械以及韩国 PNT、CIS 为代表，国内科恒旗下浩能科技、新嘉拓及赢合科技在此领域发展迅速。2015 年以来浩能科技联手 CIS，在全面开拓市场同时引进技术不断改良自身产品，短期内最有望跃居涂布机第一梯队！
（二）中后道设备：国内厂商奋起直追，进口替代空间大
中道设备主要覆盖电芯装配工序，主要包括卷绕机或叠片机、电芯入壳机、注液机以及封口焊接等设备，后道设备主要覆盖电芯激活化成、分容检测以及组装成电池组等工艺。相对而言，中后端设备如入壳、封口、检测等机器相对简单，技术要求不高。其中卷绕机是中后道工艺核心所在，目前主流工艺仍以卷绕为主，相应的卷绕机在锂电生产线中价值量占比也高达 20%，仅次于前道设备涂布机占比！
具体工艺来看，全自动锂离子动力电池卷绕机需要实现卷状正、负极极片及隔膜的自动卷绕，还包括自动除粉尘、贴终止胶带、短路测试等功能。构成上包括放卷结构、焊接结构、送料结构、保护胶带粘贴装置、张力控制及纠偏控制装置等，其中张力控制与纠偏是技术难点所在。
卷绕机领域国内先导智能已进入国际第一梯队，与皆滕、KOEM 三足鼎立。Koem 与 Kaido 与先导智能发展路径十分相似：都是从电容器卷绕设备开始做起，依靠在电容器设备行业积累的技术优势逐渐开发出适合锂电池设备行业的卷绕设备，从而切入锂电池设备行业。
三、锂电行业将迎结构性分化，一线设备厂持续受益
（一）低端、高端局面即将打破，行业洗牌即将开始
2013 年以来锂电设备行业一直呈低端、高端并存局面。低端市场的企业规模普遍较小，产品单一、适用性差、同质化竞争激烈，利润率低；高端市场的企业具有一定核心技术和营收规模，产品以客户定制的非标准化设备为主，客户粘滞性较高，利润水平较相对较高。整个行业格局较为分散，据高工锂电统计 2014 年国内涉及锂离子电池生产设备领域的企业接近 300 家，且 2015 年国产锂电设备行业前六份额之和仅为 23%，行业集中度较低。
锂电设备发展至今，替代手工的基本功能已经不能满足下游企业的要求，现在关注更多的是设备的精度、自动化及生产的一致性，锂电设备将向着高精度、高效率、一体化以及全自动生产线方向发展。大功率、高性能的动力锂离子电池组需要上千个电芯串联成以保证能量的供应，电芯的一致性、性能的稳定性对电池组的性能和质量起着关键性的作用。
因此，精度和效率是锂电设备的关键技术指标，是设备的研发与制造过程需要重点考虑的因素，其主要包括结构设计的合理性、零件加工精度、装配技能水平以及设备生产调试时的工艺适应性等。锂电设备用于锂离子电池的生产，所以衡量锂电设备的质量需通过衡量其所生产的锂离子电池的质量和性能来实现。例如极片涂布的涂覆精度、极片制片的极耳位置精度、极片卷绕的电芯对齐精度等对锂离子电池的容量、电压、内阻以及可靠性能和安全性能等方面有重要影响，生产设备的精度决定了锂离子电池的质量。
行业整合步伐加快，一线厂商强者恒强，低端厂商即将出局。2015 年上半年，以赢合科技、先导智能为代表的龙头企业陆续登陆资本市场，2015 年下半年开始，在资本推动下龙头企业抓住行业洗牌机会，加快横向并购步伐：科恒股份收购浩能科技、赢合科技收购雅康等深度整合案例陆续出现，我们认为行业整合步伐继续加快，一线厂商强者恒强有望享受更多市场份额！
随着 2016 年底动力锂电池供求平衡，政策提升电池行业准入门槛，低端电池产能停止扩张，对下游中小企业的低端设备需求将大幅萎缩。从近期披露征求意见稿及准入名录要求来看，电池厂商加工要求大幅提升，高精度、自动化、一体化是未来电池厂生产线发展趋势，一线电池企业与设备龙头有望更紧绑定，中小设备企业由于技术实力弱，无法打入供应体系，预计明年开始此类企业很可能被逐渐淘汰出局。
（二）国内一线设备厂发力追赶，进口替代持续加速
明年产能会不会供求过剩？不会！低端化产能去除和高端化规划有效产能是两回事，考虑达产率、产能利用率、良品率等问题，有效产能释放才是衡量供需问题的参考指标！经过我们仔细梳理、深度调研了几大一线厂商的一手扩产信息，可以非常明确明年将加速扩产！随着产业高端化趋势明显，高端化需求持续紧张，带来的供需压力将持续持续两三年，尤其体现在三元材料上。一线厂商追加产能，目前高端设备订单落地速度加快，国产化大趋势不变且将加速！
目前来看，国产锂电池生产设备的市场占有率已经由 2008 年的 20%提升至 2014 年的 50%。但是目前高端设备市场仍被进口设备占据，尤其在涂布机、卷绕机、分切机、模切机等高端设备上国产化率仅为 45%-50%。根据高工锂电的研究，这部分进口高端市场涵盖了锂电设备市场 80%的利润，而数千家国内设备企业不得不在剩下 20% 的利润空间中竞争。
日韩厂商在稳定性、效率等性能以及产品的多样性上具有优势，但是在价格、交货期以及维修服务等方面存在天然劣势。以先导智能、科恒股份为代表的国产锂电设备厂商今年以来引进技术改良工艺、加强自动化程度，已经陆续得到各大电池厂商认真，进口替代持续加速！
四、重温 2 年轮胎行业变动，对动力电池产业带来启示！
（一）2 年轮胎行业发生了什么？
2 年 9 月工信部发布《轮胎产业政策》，旨在规范轮胎行业发展，防止低水平重复建设，加强环境保护，提高资源综合利用效率，促进轮胎行业技术进步和结构升级。
1、产业政策目标
2 年出台的《轮胎产业政策》主要目标包括：（1）通过兼并重组、优化布局、控制总量、淘汰落后、技术 改造、节能减排等措施，积极推进轮胎产业结构调整，实现由大变强。（2）坚持市场为主导，鼓励具有比较优势的骨干企业，兼并重组困难企业和落后企业，促进资源向优势企业集中，促进企业向集团化发展，提高产业集中度，优化组织结构；加快淘汰落后生产能力，推动产品结构调整和优化升级。（3）鼓励轮胎生产企业提高自主研发能力。（4）建立轮胎召回制度，提高行业服务水平。（5）发展循环经济，提高节能降耗、减排治污和资源综合利用水平。
2、进行产品调整，提升行业准入门槛
该产业政策大力鼓励发展高性能子午线轮胎。目标 2015 年实现乘用车胎子午化率达到 100%，轻型载重车胎子午化率达 85%，载重车胎子午化率达到 90%。2015 年基本实现装配轮胎子午化和无内胎化。同时严格限制斜交轮胎发展，除航空轮胎外，不再新增斜交轮胎产能。淘汰年产 50 万条及其以下的斜交轮胎和以天然棉帘子布为骨架的轮胎生产线。限制发展有内胎载重子午线轮胎。
该政策重新规定轮胎行业准入条件：新建、改扩建载重汽车子午线轮胎项目，一次形成生产能力应达到年产 120 万条以上；新建、改扩建轻型载重汽车子午线轮胎和轿车子午线轮胎项目，一次形成生产能力应达到年产 600 万条以上。新建、改扩建载重、轻型载重、轿车子午线轮胎混合型项目，单品种生产能力也必须达到上述要求。新建、改扩建工程机械轮胎（巨型工程机械轮胎除外）项目，一次形成生产能力应达到年产 3 万条以上。
同时政策着重鼓励轮胎设备研发生产，包括大型和新型密炼机组、胎面复合挤出机组、钢丝压延机、钢丝帘布裁断机、子午线轮胎成型机械和轮胎半成品、产品无损检测及在线检测设备等子午线轮胎专用关键设备的研发，从而提升生产装备及监测控制水平。
3、新政效应：轮胎产能向龙头厂商集中，且呈高端化、子午化趋势
2 年新政策发布之后最明显的变化就是轮胎产能向龙头厂商集中，且呈高端化、子午化趋势。从统计数据来看，2 年前后轮胎制造企业家数有明显下降趋势，从 2 年 640 余家下降至 2011 年 510 余家。且轮胎企业平均总资产规模在 2-2011 年之间提升幅度相当之大，由 3.5 亿元提升至约 5.6 亿元。
行业政策改变，总产量增速并未出现下滑，结构性变化显著。从近年来产量变化情况来看高端产能继续扩张，子午线轮胎占比连续上升以满足新政要求。
从国内主要轮胎制造企业营收情况来看，新行业政策推出后一线主流厂商营收连续两年高速增长。产能限制要求大幅提升带来行业准入门槛提升，低端厂商因无法满足产能、能耗、质量要求被迫退出，在汽车行业快速发展、轮胎需求旺盛情况下一线主流高端产能大幅提升，行业集中度提高！
2 年新政策对轮胎子午化要求、综合能耗要求以及轮胎翻新要求提升更是催化一批轮胎设备企业飞速发展！高端轮胎需求大幅增长驱动以软控股份为代表的设备厂订单营收快速增长，满足能耗要求及高端化要求的密炼设备、成型设备、炼胶设备需求大增，对高端设备厂产品需求刺激明显。
（二）对动力电池产业的启示
站在当前时点重温 2 年轮胎行业变化，我们会发现动力电池产业与当年轮胎产业有诸多相似之处。2016 年 11 月 22 日工信部发布《汽车动力电池行业规范条件（2017 年）（征求意见稿）》，单体企业产能规模要求大增，动力电池行业门槛大幅提升！
从目前征求意见稿来看，国内能满足 80 亿瓦时产能的仅有比亚迪（10Gwh），CATL（6Gwh）年底后扩产有望达标，产能排第 3 的沃特玛和国轩高科分别仅有 3.5Gwh 和 3Gwh 的产能，离 8Gwh 要求还有较大缺口。
结合2 年轮胎行业历史经验及近期动力电池行业文件，我们认为对动力电池行业严格规范已经成为必然趋势，超级工厂模式逐步显现！行业准入门槛大幅提升带来的是低端产能的逐渐退出和高端产能的大幅扩产！一线企业更大规模扩产稳定优势，二线企业加速扩产达到标准力求分到行业大蛋糕，三四线企业走向消亡，行业集中度快速提升、全球竞争力将显著增强！从高端产能扩张及电池质量要求提升角度我们认为高端锂电设备企业有望直接受益！
五、相关标的
（一）科恒股份：锂电池前道设备明珠，锂电“设备＋材料”双龙头
我们五月以来连续坚定推荐锂电设备方向型龙头资产科恒股份，公司收购浩能科技后，锂电前道高端设备布局有望继续加速。
浩能科技占据锂电池设备行业制高点，是国内锂电池自动化生产解决方案龙头厂商。目前，浩能科技的产品涵盖涂布机、辊压机、分条机、制片机等锂离子电池主要核心生产设备，能够为锂离子电池生产商提供核心生产设备的自动化生产方案。浩能科技的锂离子电池自动化生产设备性能优越、服务体系完整，受到市场的广泛好评，其合作的客户包括 ATL、CATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能、银隆、比亚迪等国内外众多知名锂离子电池制造厂商，近年来客户口碑、产品实力双双提升。
浩能科技去年以来与锂电池设备巨头 CIS 成立合资公司智慧易德，双方技术与市场充分互补从而具备全球顶级的设备能力以及优质的客户资源。智慧易德作为浩能科技与 CIS 的合作平台，主要采用采购进口设备模式和技术授权两种合作模式。采购进口设备模式，即由 CIS 提供主体设备，浩能科技提供安装、调试、售后服务及部分周边配套装备。技术授权模式，即由浩能科技负责设备的生产、安装、调试、售后，CIS 提供国际先进的锂离子电池设备技术支持和部分高精密度要求的零部件，由浩能科技向 CIS 支付技术使用费和零部件采购价款。
通过联手 CIS，浩能科技产品技术能够大幅提升，最新高端涂布机将有望颠覆行业，在最顶级设备实现国产化替代！目前公司涂布机漂浮干燥法涂布机（最前沿技术，效率高）已经达到国际顶级设备水平，根据产业链调研， 2015 年涂布机采购种类来看，挤压式涂布机的市场占有率已达 70%，特别是大中型锂电池企业和新成立的动力电池生产企业，几乎全部采用挤压式涂布机，而三元材料扩产以来，由于三元材料活跃性高，对前道涂布机要求更高，因此大规模开始采购基于双面送风漂浮干燥法的最顶级的双层涂布机，由原有价值 300~500 万每台提升至 2000 万左右，目前已经给一线客户出货，有望颠覆行业，迅速往其他公司拓展！
随着公司产品全面升级，全面切入一线客户，公司订单继续保持大幅增长，特别是一线顶级客户的拓展有望超预期！并且下半年订单持续增加，一线客户增速提速！目前浩能科技已经全面切入 CATL、力神、比亚迪、力信、银隆、国能、松下等一线厂商，通过高质量的产品和优质的服务获得了业内的认可。从产业链调研，预计后续将加大几大主力客户产能投放，力神（三元电池加大扩产求）；银隆后续几大产地陆续投产，力度很大；同时公司也有望成为中航锂电、亿纬锂能、雄韬股份、南都电源等几家上市公司主力前道设备供应商；此外国际一流客户三星、LG、松下，受益特斯拉、宝马、大众、蔚来等大厂新车型发布，产能也将加速突破带来高端锂电设备需求！
涂布机行业拓展性强，具备很强的行业拓展性，国产化替代空间大，公司有效研发投入加速，预期压强系数提升，新产品新行业有望持续突破！涂布机具备很强的行业扩张性，目前公司在污水处理反渗透膜领域以及光学膜领域横向拓展，部分优质客户已经开始出货，预期 17 年下半年开始放量！
公司锂电设备龙头，一线客户加速拓展，目前产能订单爆满，预期还将持续扩产能，并且行业拓展光学膜、水污染处理反渗透膜研发投入进入转换期，水污染处理反渗透预计已经开始突破；公司主业锂电正极材料持续突破，三元材料上量提速，公司作为行业锂电“设备＋材料“双龙头，目前估值对应17年20倍出头，建议积极关注！
（二）先导股份：国际卷绕机龙头，锂电设备智造大平台
公司目前是专业从事自动化成套设备的研发、设计、生产与销售以及自动化整体解决方案的供应商，2008年公司凭借深耕薄膜电容器设备多年的技术积累，以技术含量高、工艺地位关键的全自动卷绕机为突破口，延伸至锂电池设备领域开发出王牌产品自动卷绕机；以薄膜电容设备中的焊接组装机为基础开发出光伏自动化生产设备中的龙头产品自动串焊机。
目前公司设备产品包括锂电池、薄膜电容器和光伏自动化三大领域，涵盖卷绕、分切、叠片、注液、串焊、上下料等多个工艺段。此外公司近年来高度重视提供自动化整体解决方案，在锂电设备领域连续研发出焊接卷绕一体机、四合一成型机等一体化生产设备！
公司依托电容器设备技术积累最早切入锂电池设备领域研发出中道核心设备卷绕机，随着2014年卷绕机等锂电设备大批量出货，公司开启跨越式增长！2015年公司实现营收5.36亿元，较2014/2012年增长75%/248%；实现净利润1.46亿元，较2014/2012年增长122%/235%！
营收结构方面，锂电池设备产品营收占比近年来不断提升，由2012年的2%提升至2015年的67%，2016年锂电设备产能继续扩张，上半年占营收比例已经接近70%。根据公告披露公司未来两年仍将继续以锂电池设备扩张为发展战略，目标将公司锂电产品市占率提升至50%~60%（当前30%左右）。
公司陆续开发锂电池卷绕机、叠片机以及一体化设备定位高端，毛利率向韩日厂商KOEM、皆藤看齐维持40%左右，显著高于国内设备厂。今年依托技术工艺积累继续研发新品成功，未来毛利率仍将稳中有升！同时由于海外对手人工、厂房成本高于国内，公司在实现进口替代的同时能够享受更高的净利率！
先导智能定位高端锂电设备，在初代自动卷绕机基础上不断进行技术开发，相继研发成功焊接卷绕一体机、四合一成型机、分切机等新产品，并于2016年推出多极耳动力电池卷绕机、适用特斯21700电池卷绕机和激光膜切机三大拳头产品。目前公司已经发展到第5代动力锂电池卷绕机，设备精度、良品率等已与国外竞争对手无差别，是仅有的两家能够为松下供21700卷绕设备（用于特斯拉）的厂商之一！根据产业链调研，目前公司全自动卷绕机200~400万，半自动卷绕机100万，手动卷绕机数十万。
产业链调研来看，公司大客户CATL目前在青海、宁德、溧阳等地扩产速度加快，青海项目总投资75亿元（一期19亿元）对应5GWh产能（一期1.5GWh）产能，自动化生产线占总投资比例50%~60%，其中以高端卷绕机为主的中道设备约占设备投资30%。。
同时龙头CATL扩产加速倒逼其他一线厂商扩产，目前来看比亚迪（青海）、中航锂电（常州洛阳）、力神（苏州）扩产已经纷纷开始，公司有望受益新产线锂电设备自动化、一体化大趋势！
此外，先导作为全球仅有两家能够满足松电池的中道卷绕机供应商，有望直接受益特斯拉内达华扩产项目。该项目目标2年达产50GWh，同时大概率采用松池方案，公司目前已经研发成功满足该型电池的新型高速全自动卷绕机产品，待样机通过后有望迎来业绩爆发！
